2026 年穩定幣大洗牌：7 個強化 TRON 區塊鏈上 USDT 地位的因素

隨著 Open USD 挑戰 USDC，了解為何 2026 年的穩定幣競爭反而鞏固了 USDT 在 TRON 區塊鏈上的地位——以及這對加密貨幣企業意味著什麼。

為何此刻至關重要

2026 年 7 月 14 日，CoinShares 發布了一份研究報告，在加密貨幣領域引起了廣泛關注。Open USD 是一個由貝萊德（BlackRock）、Coinbase、Mastercard、Stripe 和 Visa 等超過 140 家公司支持的聯盟穩定幣，被描述為對 Circle 的 USDC「迄今為止最可信的威脅」。該項目由 Open Standard 於 6 月 30 日宣布，目標是在 2026 年下半年推出，並引入了一種截然不同的經濟模型：將儲備收益分配給參與企業，而非作為發行方收入保留。

其直接影響是可衡量的。Circle 股價在公告當天下跌超過 17%。瑞穗證券（Mizuho）將 Circle 評級下調至「跑輸大盤」，並將目標價從 85 美元削減至 50 美元。USDC 的流通供應量從 3 月份的近 800 億美元滑落至約 730 億美元，侵蝕了其在約 3,120 億美元穩定幣市場中的份額。

但當焦點集中在 USDC 與 Open USD 的對抗時，我們注意到一個被頭條新聞普遍忽視的現象：USDC 面臨的競爭壓力似乎正在強化 USDT 在 TRON 區塊鏈上的地位——這對任何從事加密貨幣業務的人來說，其影響都值得深入探討。

我們多年來一直在 TRON 上構建能量基礎設施，見證著隨著穩定幣採用加速，交易模式如何實時轉變。數據告訴我們一個清晰的故事：2026 年的穩定幣戰爭似乎並沒有分裂市場——相反，它們似乎正在鞏固 USDT 作為全球最活躍結算網絡之一上領先數字美元的地位。

以下是七個原因。

1. TRON 上的 USDT 持續增長，而競爭對手卻陷入混亂

讓我們先從數據開始，因為數字比敘事更能說明問題。

截至 2026 年 7 月 9 日，TRON 區塊鏈上 TRC20-USDT 的流通供應量正式突破 900 億美元——創下歷史新高。僅在 2026 年上半年，TRON 上就新鑄造了約 80 億枚 USDT 代幣，從 1 月份的約 824 億美元增長至 900 億美元的里程碑。TRON 現在承載了全球約 48% 的 USDT 發行量，使其以顯著優勢成為 Tether 穩定幣最大的網絡。

轉帳量同樣引人注目。根據 Token Terminal 的數據，TRON 在年初至今的 USDT 轉帳量方面領先所有區塊鏈網絡，截至 2026 年 7 月約為 4.2 萬億美元。作為參考，這一數字有望接近 2025 年全年 TRON 上約 7.9 萬億美元的 USDT 轉帳量——而今年才剛剛過半。

與此同時，受 Open USD 威脅最直接的 USDC 正在收縮。其供應量從 3 月份的近 800 億美元降至約 730 億美元，而 USDT 則繼續穩步擴張。這種背離似乎並非巧合。當機構對某種穩定幣的信心動搖時，流動性不會憑空消失；它往往會遷移到流動性最強、最成熟的替代品中。在加密貨幣領域，這個替代品就是 USDT，而其主要的流動網絡則是 TRON。

我們將此視為結構性趨勢，而非短期波動。Open USD 的威脅攻擊的是發行方保留收益的經濟模型——這是 Circle 嚴重依賴的模式。USDT 的價值主張一直不同：它優先考慮普及性、速度和低成本結算，而非收益捕獲。事實證明，正是在競爭對手的經濟模型受到干擾時，這種模式展現出了顯著的韌性。

2. 儲備收益共享模式改變了遊戲規則——但對 USDT 影響有限

Open USD 最具創新性的方面是其收入模式。傳統穩定幣發行方（其中 Circle 居首）保留儲備資產（通常是短期美國國債）產生的收入。Open USD 顛覆了這一點：它計劃將儲備收益分配給參與企業，自己僅保留少量管理費。

這確實是一種新穎的方法，我們認為值得認真分析。如果 Visa、Stripe 和 Mastercard 僅僅通過 Open USD 路由支付就能賺取收益，那麼它們推廣該穩定幣的激勵就變成了結構性的，而非促銷性的。Stripe 已經表示計劃將 Open USD 設為其平台上的默認穩定幣。DoorDash 加入該聯盟正是因為更快、更便宜的支付對其外送員和商家至關重要。

但這裡有一個大多數評論都錯過的關鍵細微差別：這種模式主要威脅的是依靠儲備變現的發行方，而不是那些在結算效率上競爭的穩定幣。

USDT 的競爭護城河從來不是建立在收益共享之上的。它是建立在網絡效應之上的——7,490 萬個持幣帳戶、超過 35 億筆累計轉帳，以及日均 238 億美元的轉帳量。當阿根廷的商家或尼日利亞的交易員需要轉移數字美元時，他們不會比較收益共享模型。他們使用 TRON 上的 USDT，因為其他所有人都在用，因為它能在幾秒鐘內結算，而且費用只是以太坊的一小部分。

Open USD 可能會重塑穩定幣發行方的賺錢方式。但它無法輕易複製 USDT 在 TRON 上累積了十年的網絡效應。正如 CoinShares 自己所指出的，USDC 現有的流動性和生態系統整合優勢是「新進入者難以複製的」。同樣的邏輯對 TRON 上的 USDT 同樣適用，甚至力度更大。

3. TRON 上的機構基礎設施正在加速建設——並未停滯

2026 年最未被充分報導的故事之一，就是圍繞 TRON 區塊鏈上 USDT 的機構級基礎設施建設速度之快。

2026 年 3 月，TRON 加入了 Mastercard 加密合作夥伴計劃，標誌著有意推動進入傳統支付軌道。根據 PaymentScan 的數據，TRON 在加密卡交易市場的份額已達到 32%——超過了以太坊和 BNB Chain 的總和。這意味著現實世界的商家正通過 TRON 結算加密貨幣交易，其規模可與傳統支付網絡匹敵。

機構整合還在深入：

• Anchorage Digital 整合了 TRON，以擴大機構對受監管託管服務的訪問權限——這是需要合規存儲 USDT 的基金和銀行的關鍵要求。
• Securitize 整合了 TRON 以支持代幣化現實世界資產，代幣化的 Hamilton Lane SCOPE 基金成為首個在 TRON 網絡上發行的 Securitize 資產。
• Polymarket 原生整合了對 TRON TVM 網絡存款渠道的支持，為鏈上帶來了預測市場流動性。

這些都不是投機性的合作夥伴關係。它們代表著真實資本流經 TRON 的基礎設施，並創造了複合優勢：更多的機構整合吸引更多流動性，進而吸引更多整合。我們在整個 2026 年目睹了這個飛輪的加速，而 Open USD 的公告只會讓對比更加鮮明。雖然 Open USD 距離發布還有數月時間，且除了 Base 和 Solana 之外尚未披露支持的網絡，但 TRON 上的 USDT 今天已經在處理真實的機構交易量。

4. 交易量增長要求更明智的費用優化

對於任何在 TRON 上運營的企業來說，這才是關鍵所在。

TRON 每天處理超過 1,270 萬筆交易，擁有 3.92 億個用戶帳戶。該網絡累計處理了超過 146 億筆交易。根據 Nansen 的季度研究報告，僅在 2026 年第一季度，TRON 就處理了約 9.77 億筆交易——日均 1,086 萬筆，峰值日超過 1,245 萬筆。

這種体量是一把雙刃劍。一方面，它驗證了 TRON 作為世界上最活躍穩定幣結算層的地位。另一方面，每筆交易都會消耗網絡資源——具體來說是能量和頻寬——而這些資源並非免費。

TRON 的 DPoS 共識機制支持每秒約 2,000 筆交易，並具有秒級區塊確認。但如果沒有足夠的能量，USDT 轉帳的費用可能會高出許多。對於偶爾發送交易的個人用戶來說，這可能微不足道。但對於每小時處理數千筆轉帳的交易所、支付處理商和 Web3 錢包來說，成本差異會迅速複合放大。

這正是我們建立 Tronsell.io 要解決的問題。通過維持一個質押了 4 億 TRX 的自營能量池——能夠提供 37 億能量和 3,500 萬頻寬——我們使企業能夠以標準成本的一小部分執行 USDT 轉帳。數學計算很簡單：當你處理大量 TRON 交易時，能量優化不是奢侈品；它是盈利能力的重要因素。

隨著穩定幣市場競爭加劇和交易量攀升，能夠脫穎而出的企業將是那些已經優化了費用基礎設施的企業。那些沒有這樣做的企業會發現，其利潤率被本可避免的單筆交易成本悄然侵蝕。

5. 新興市場才是真正的戰場——而 TRON 上的 USDT 領先優勢明顯

當我們分析穩定幣競爭時，大多數西方評論都聚焦於美國的監管框架和機構採用。但穩定幣最重要的戰場並非華爾街——而是新興市場，在那裡 TRON 上的 USDT 已經取得了難以撼動的強勢地位。

根據 TRON 創始人孫正義（Justin Sun）在 2026 年的公開聲明，在巴西、阿根廷和土耳其，基於 TRON 的 USDT 市場份額超過 70%。這些經濟體的本幣波動劇烈，銀行基礎設施不可靠，跨境支付成本高得令人望而卻步。對於數億人來說，TRON 上的 USDT 不是投機性的加密貨幣投資——而是他們用於日常交易的實用美元替代品。

數據證實了這一點。TRON 的總用戶帳戶已超過 3.92 億——這個數字堪比美國人口。這些並不全是活躍交易者。許多是使用 USDT 進行匯款、電子商務和儲蓄的小企業、自由職業者和家庭。他們所依賴的基礎設施——錢包整合、商家接受度、P2P 交易所流動性——都是專門圍繞 TRC20-USDT 構建的。

儘管 Open USD 擁有強大的機構支持，但它需要在 USDT 網絡效應已根深蒂固的市場中從零開始構建整個生態系統。我們以前見過挑戰者穩定幣進入這些市場。它們通常難以獲得牽引力，因為轉換成本不在於技術——而在於行為習慣。當你的供應商、客戶和匯款通道都使用 TRON 上的 USDT 時，你自然也會傾向於使用 TRON 上的 USDT。

在我們看來，這種新興市場護城河是穩定幣競爭格局中最被低估的因素之一。這也是為什麼我們相信，無論 Open USD 發布的結果如何，TRON 上的 USDT 交易量都可能繼續增長。

6. 安全與合規基礎設施正在迅速成熟

穩定幣的長期生存能力既取決於流動性和採用率，也同樣取決於安全和合規。在這方面，TRON 生態系統取得的進展值得更多關注。

T3 金融犯罪部門（T3 FCU） ——Tether 與 TRM Labs 的聯合倡議——自成立以來已在五大洲凍結了超過 4.5 億美元的犯罪資產。這不是營銷口號；這是一個可衡量的信號，表明 TRON 生態系統正在積極投資反非法金融基礎設施。對於評估在哪條區塊鏈上結算 USDT 交易的機構參與者來說，這至關重要。

在技術安全方面，TRON 已在測試網上激活了後量子簽名測試（FN-DSA-512），使該網絡在應對最終將影響所有區塊鏈網絡的量子計算威脅方面處於領先地位。雖然後量子密碼學仍處於早期階段，但 TRON 現在測試這些簽名的事實表明了一種前瞻性的安全方法，這是許多競爭對手尚未優先考慮的。

監管的清晰度也有所提高。涉及 TRON 的 SEC 案件於 2026 年 3 月解決，消除了此前抑制機構熱情的重大隱憂。加上美國 GENIUS 法案——該法案將支付穩定幣歸類為非證券並附有國庫支持要求——TRON 上 USDT 的監管環境比一年前變得更加確定。

我們密切追蹤這些發展，因為它們直接影響我們運營的基礎設施的風險狀況。安全和合規方面的每一個里程碑都減少了通過 TRON 路由交易量的機構客戶的摩擦——而這些交易量反過來又強化了該網絡作為 USDT 首選結算層的地位。

7. 基礎設施軍備競賽已經開始——你做好準備了嗎？

綜上所述：2026 年的穩定幣市場不僅關乎哪個代幣獲勝。它關乎哪種基礎設施能夠承受大規模採用帶來的交易量。

考慮一下發展軌跡。美國財政部長預測到 2030 年穩定幣市場將達到 3 萬億美元。貝萊德預測為 1.5 萬億美元。即使是保守估計，也代表著從今天 3,120 億美元的市場增長約 5 倍。這些交易量將流向何處？

基於我們分析的所有內容——年初至今 4.2 萬億美元的 USDT 轉帳、1,270 萬筆日交易、3.92 億用戶帳戶、機構整合以及新興市場的主導地位——不成比例的份額將流經 TRON 區塊鏈。這意味著在 TRON 上結算的企業需要能夠隨這種增長而擴展、且成本不會成比例增加的基礎設施。

這就是基礎設施軍備競賽：不是誰能發行最炫酷的穩定幣，而是誰能以低成本、高併發和秒級響應時間大規模處理交易。能量管理是這一能力的樞紐。 如果沒有足夠的質押能量，企業將面臨更高的單筆交易費用、網絡擁堵期間執行速度變慢，以及侵蝕利潤率的不可預測的成本結構。

對於在 TRON 上處理大量 USDT 交易的組織——交易所、支付處理商、Web3 錢包和機構國庫——問題不在於是否要優化能量成本，而在於如何優化。在 Tronsell.io，我們質押了 4 億 TRX 來提供這種能力：穩定的、高併發的能量租賃，具備秒級響應時間。我們這麼說不是為了推銷服務——而是因為我們親眼見證了適當的能量優化能多麼顯著地改善企業在 TRON 上的單位經濟效益。

在後 Open USD 時代的穩定幣格局中能夠蓬勃發展的企業，是那些現在就在準備基礎設施的企業，而不是那些等到交易量激增時才做出反應的企業。

底線

CoinShares 關於 Open USD 的報告是穩定幣行業真正的拐點。儲備收益共享模式是創新的，聯盟支持是前所未有的，對 USDC 經濟模型的威脅是真實的。

但故事並沒有以 USDC 的脆弱性告終。它始於流動性下一步的去向。

我們對數據的分析——從 TRON DAO 7 月 9 日宣布 900 億美元 USDT 供應量，到 Token Terminal 的 4.2 萬億美元轉帳量數據，再到 Anchorage Digital 和 Securitize 的機構整合——都指向一個結論：TRON 區塊鏈上的 USDT 似乎不僅經受住了穩定幣戰爭的考驗——而且似乎正在強化其地位。

網絡效應正在複合。機構基礎設施正在成熟。新興市場地位已然穩固。當競爭對手在發行方經濟學中掙扎時，TRON 上的 USDT 繼續做著它一直在做的事：快速、廉價地轉移價值，且規模是目前很少有區塊鏈能匹敵的。

對於從事加密貨幣業務的企業來說，戰略要務很明確：現在就優化你的 TRON 交易基礎設施，因為 2026 年的交易量只是 2027 年及以後即將到來的預演。

數據來源

• TRON USDT 流通供應量超過 900 億美元（2026 年 7 月 9 日）— TRON DAO 官方公告 / TRONSCAN
• TRON 在 USDT 轉帳量方面領先所有網絡：年初至今約 4.2 萬億美元（2026 年）— Token Terminal，via TRON DAO
• TRON 日處理 1,270 萬筆交易；3.92 億+用戶帳戶 — TRON DAO / TRONSCAN
• TRON 上 USDT 日均轉帳量：238 億美元 — TRON DAO 官方公告
• TRON 承載全球約 48% 的 USDT 發行份額 — Odaily / TRONSCAN & Tether 鏈上數據
• TRC20-USDT 持幣帳戶：7,490 萬；累計轉帳：35 億+ — Odaily / TRONSCAN
• TRON 總帳戶數：3.9 億+；累計交易數：146 億+ — Odaily / TRONSCAN
• 2026 年 Q1 TRON 穩定幣結算量：約 2 萬億美元；2025 年全年 USDT 轉帳量：約 7.9 萬億美元 — Odaily / Messari
• TRON 加入 Mastercard 加密合作夥伴計劃（2026 年 3 月）；加密卡市場份額：32% — Odaily / PaymentScan
• Open USD 由 140+家公司支持（BlackRock, Coinbase, Mastercard, Stripe, Visa）；目標 2026 年下半年發布 — CoinDesk / CoinShares Report, July 14, 2026
• Open USD 收入模式：將儲備收益分配給參與企業，僅保留管理費 — CoinShares Report via CoinDesk
• USDC 流通供應量從約 800 億（3 月）降至約 730 億；穩定幣總市場：約 3,120 億美元 — CoinShares Report via CoinDesk
• Circle 股價在 Open USD 公告後下跌 17%+；瑞穗將 Circle 下調至跑輸大盤，目標價降至 50 美元 — CoinDesk / Mizuho
• Stripe 計劃將 Open USD 設為平台默認穩定幣；DoorDash 加入聯盟 — CryptoCompass / Open Standard Announcement
• Open USD 於 2026 年 6 月 30 日宣布；將在 Base、Solana 和其他網絡上發布 — CryptoCompass / Wall Street Journal
• USDT 總供應量：約 1,970 億（2026 年 1 月）；USDT + USDC 合計：約 89% 市場份額；EVM/Solana/Tron 上的穩定幣總供應量：3,040 億 — Dune & Steakhouse Financial Stablecoin Dataset, via PANews
• 各鏈穩定幣分佈：以太坊 58%，Tron 28%，Solana 5%，BNB Chain 4% — Dune & Steakhouse Financial, via PANews
• T3 FCU (Tether + TRM Labs) 在五大洲凍結超過 4.5 億美元犯罪資產 — TRON DAO 官方公告
• TRON 在測試網激活後量子簽名 (FN-DSA-512) 測試 — Odaily
• TRON DPoS：約 2,000 TPS，秒級區塊確認 — Odaily
• Anchorage Digital 整合 TRON 用於受監管託管；Securitize 整合 TRON 用於代幣化 RWA — TRON DAO 官方公告
• Hamilton Lane SCOPE 基金：首個在 TRON 網絡上發行的 Securitize 資產 — TRON DAO 官方公告
• USDT 在巴西、阿根廷、土耳其的市場份額超過 70% — TRON 創始人孫正義，Wolf of All Streets podcast, via iFeng
• Nansen 2026 年 Q1 報告：TRON 處理約 9.77 億筆交易，日均 1,086 萬筆，峰值 1,245 萬筆/日 — Nansen, via Gate Blog
• 美國財政部長預測到 2030 年穩定幣市場達 3 萬億美元 — CoinShares 2026 Digital Asset Outlook
• 貝萊德預測到 2030 年穩定幣市場將達到 1.5 萬億美元 — OpenPunks / BlackRock
• TRON 2026 年 Q1 收入：2026 年 4 月為 2.25 億美元；TVL：260 億+ — Gate Blog / TRONSCAN
• Coinbase 與 Circle 的收入分成協議續期日期：2026 年 8 月 18 日 — CoinDesk / CoinShares Report

免責聲明： 本文僅供參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣和數字資產市場具有重大風險。在做決定之前，請務必進行自己的研究。本文中引用的所有數據均來自截至 2026 年 7 月的公開信息。